El FMI concluye su visita a Buenos Aires destacando los avances técnicos

La misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) terminó su estadía en Buenos Aires en el marco de la segunda revisión del plan vigente con la Argentina y la consulta del Artículo IV. Fuentes oficiales del organismo confirmaron que se lograron avances significativos en las conversaciones y señalaron que el diálogo se mantendrá durante los próximos días.

"La misión técnica del FMI encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi concluyó su visita a Buenos Aires en el marco de la segunda revisión del programa y la consulta del Artículo IV. Se registraron muy buenos avances en las conversaciones, que continuarán en los próximos días. Brindaremos más información a su debido tiempo. Como es práctica habitual, en el marco del Artículo IV, el equipo se reunió con diversos interlocutores para conocer su visión sobre las perspectivas económicas", precisaron voceros del Fondo.

Foco en metas fiscales y reservas internacionales

El equipo económico argentino sostuvo el 10 de febrero una jornada de trabajo con la delegación técnica en el Ministerio de Economía. Las conversaciones se centraron en el análisis del cumplimiento de las metas acordadas, poniendo especial énfasis en la acumulación de reservas internacionales. Según fuentes oficiales, el encuentro fue calificado como "positivo" y se extendió durante gran parte del día, retirándose la delegación sin formular declaraciones públicas.

La misión había llegado al país la semana anterior para revisar el acuerdo de USD 20.000 millones bajo el Servicio Ampliado del Fondo, junto con la evaluación macroeconómica anual correspondiente al Artículo IV.

Resultados fiscales y dificultades en las reservas

En el ámbito fiscal, los registros oficiales indicaron un superávit primario cercano al 1,4% del Producto Bruto Interno (PBI), superando el 1,3% comprometido en el programa. Este resultado fue uno de los puntos centrales presentados por el Gobierno durante la revisión.

La situación fue diferente respecto a la acumulación de reservas netas del Banco Central (BCRA). El programa estipulaba que la Argentina debía finalizar el cuarto trimestre de 2025 con reservas positivas por USD 2.400 millones. Tras la primera revisión, la exigencia se modificó a un nivel de USD 2.600 millones negativos, objetivo que tampoco se cumplió.

Desde el Gobierno vincularon este desvío a la estrategia cambiaria utilizada para contener el dólar y a las ventas realizadas durante la inestabilidad previa a las elecciones legislativas del año pasado. La negociación actual abarca la necesidad de obtener un "waiver", o perdón formal por el incumplimiento de metas, paso considerado fundamental para habilitar un desembolso de USD 1.000 millones.

Operaciones financieras y uso de DEGs

El panorama financiero estuvo marcado por vencimientos recientes. A principios de 2026, la Argentina pagó USD 4.200 millones a bonistas y afrontó compromisos por más de USD 800 millones con el propio Fondo.

El ministro de Economía, Luis Caputo, explicó que estos pagos se efectuaron mediante la compra de Derechos Especiales de Giro (DEGs) a Estados Unidos. "Si se pagaran en dólares, le transferiríamos directamente los dólares al Fondo, pero como se pagan en DEGs, hay que comprarlos. Se los compramos a Estados Unidos porque son vendedores de DEGs. Una operación común, que se hace a precio de mercado", detalló. Los DEGs son un activo internacional emitido por el FMI que opera como unidad de cuenta y reserva entre países miembros, cuyo valor deriva de una canasta de monedas.

Dinámica de reservas y proyección anual

El Banco Central retomó la compra de divisas desde el inicio de 2026. En los primeros tramos del año, las adquisiciones acumulaban aproximadamente USD 1.297 millones, según estimaciones difundidas durante el análisis del programa. Con el avance de las ruedas cambiarias, ese volumen se amplió a unos USD 2.047 millones adquiridos, reflejando la continuidad de la intervención oficial en el mercado. 

Sin embargo, estas compras no generaron un aumento lineal de las reservas debido al impacto de los vencimientos externos. En una de las últimas ruedas, la autoridad monetaria absorbió USD 42 millones -el 8,3% de la oferta diaria- sobre un volumen superior a USD 500 millones. Pese a ello, las reservas brutas cayeron USD 91 millones, hasta los USD 45.232 millones, afectadas también por la baja del precio del oro.

Las proyecciones del equipo económico sitúan las compras netas de divisas de 2026 en una banda de entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, vinculadas al proceso de remonetización de la economía. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, indicó que la consolidación de reservas dependerá tanto de la demanda de pesos como del ingreso de dólares y que la autoridad monetaria ya superó el 14% del objetivo anual. 

En paralelo a las reuniones técnicas, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, tuvo un intercambio con el ministro Caputo durante el Foro Económico Mundial de Davos. "Fue un placer tener un breve intercambio con Luis Caputo en Davos. Elogié el sólido desempeño de la economía argentina y el progreso en la acumulación de reservas", escribió la titular del organismo.

La conclusión de la misión técnica marcó el cierre de esta etapa de evaluación en Buenos Aires y dejó abiertas las conversaciones para la readecuación de metas y la continuidad del programa financiero vigente.

Con información de BAE Negocios.