Tras el triunfo de Lula, las acciones brasileñas caen hasta un 20% y el real se debilita
La victoria de Luiz Inácio Lula da Silva en el balotaje presidencial de Brasil provocó una fuerte reacción negativa en las primeras operaciones de los mercados financieros, con caídas en las acciones de importantes compañías y una marcada presión sobre la moneda brasileña.
Luego de que el mandatario consiguiera revertir el resultado de la primera vuelta frente a Flávio Bolsonaro y asegurara su continuidad en la Presidencia hasta 2030, los inversores comenzaron a ajustar sus posiciones ante un escenario político que no coincidió con las expectativas reflejadas en las cotizaciones previas.
Los movimientos iniciales se registraron en las operaciones previas a la apertura formal de los mercados, por lo que los analistas advirtieron que será necesario esperar el comienzo de la rueda del lunes para determinar el alcance real de las pérdidas.
El fondo de acciones brasileñas registra una caída cercana al 20%
Uno de los indicadores que reflejó con mayor intensidad la reacción de los inversores fue el EWZ, un fondo cotizado en bolsa que reúne acciones de algunas de las principales empresas brasileñas.
En las primeras operaciones posteriores al resultado electoral, el instrumento registraba un retroceso cercano al 20%, una variación significativa para un activo que representa la evolución de grandes compañías del país.
La caída también se trasladó a empresas de sectores estratégicos de la economía brasileña.
Entre ellas, Petrobras e Itaú registraban pérdidas cercanas al 13%, de acuerdo con las cotizaciones difundidas en las operaciones preliminares.
Petrobras, una de las principales compañías petroleras de América Latina, constituye un activo de especial importancia para los inversores por su participación en el sector energético y por la influencia de las decisiones gubernamentales sobre su funcionamiento.
Itaú, por su parte, representa a uno de los mayores grupos financieros de Brasil, por lo que sus movimientos también son seguidos como referencia del comportamiento del sector bancario.
La magnitud de las variaciones refleja una reacción inicial de los inversores, aunque todavía no permite establecer si las pérdidas se mantendrán una vez que comience la negociación habitual.
El real brasileño también quedó bajo presión
Además de las acciones, el mercado cambiario mostró movimientos importantes después de conocerse el resultado de la elección.
Los futuros del real brasileño registraban una depreciación cercana al 10%, lo que refleja expectativas de un debilitamiento de la moneda frente al dólar.
El comportamiento del real es especialmente relevante para Argentina debido a la estrecha relación comercial que mantiene con Brasil.
Una depreciación sostenida de la moneda brasileña podría modificar las condiciones de competitividad entre ambos países, particularmente en sectores industriales que participan del intercambio bilateral.
El analista financiero Nau Bernues señaló que el tipo de cambio entre el peso argentino y el real ya presentaba condiciones similares a las observadas en noviembre de 2023, en términos de apreciación relativa de la moneda argentina.
En ese contexto, advirtió que una nueva caída del real podría profundizar las dificultades competitivas para determinados sectores de la producción nacional.
Qué consecuencias podría tener para Argentina
Brasil es uno de los principales socios comerciales de Argentina y un destino fundamental para las exportaciones industriales, especialmente las vinculadas con la producción automotriz.
Por ese motivo, los movimientos de la moneda brasileña y las decisiones económicas del próximo gobierno pueden tener efectos sobre el comercio bilateral.
Bernues sostuvo que la importancia del resultado electoral para Argentina debe analizarse principalmente a partir de tres factores: la evolución del real, las reglas del Mercosur y la relación política entre ambos gobiernos.
"Mi lectura es que, para la Argentina, esta elección importa menos por el nombre de quien gobierna en Brasil que por tres canales concretos; el real, las reglas del Mercosur y una relación política en su peor momento", expresó.
La cotización de la moneda brasileña constituye uno de los indicadores centrales para evaluar las condiciones comerciales entre los dos países.
Si el real pierde valor frente al dólar y el peso argentino mantiene su cotización relativa, los productos brasileños pueden volverse más competitivos frente a los argentinos.
Al mismo tiempo, esa situación podría encarecer las exportaciones nacionales destinadas al mercado brasileño, aunque el impacto final dependerá de otros factores, como los costos de producción, la demanda y las políticas comerciales.
Los analistas esperan la apertura de los mercados
Desde el Centro de Estudios Políticos y Económicos (CEPEC) señalaron que los primeros datos anticipan una reacción negativa en acciones, bancos y grandes compañías brasileñas.
Sin embargo, remarcaron que las cotizaciones preliminares no necesariamente representan el comportamiento que tendrán los activos durante la rueda formal.
En ese sentido, explicaron que será importante observar la apertura del lunes para determinar cuánto del resultado electoral ya estaba incorporado en los precios y qué parte de los movimientos responde a nuevas decisiones de los inversores.
También advirtieron que una mayor volatilidad en Brasil podría trasladarse a otros mercados de la región, aunque todavía es prematuro establecer si ese efecto efectivamente se producirá.
Uno de los escenarios que seguirán los operadores es la posibilidad de una sobrerreacción inicial, conocida en los mercados como overshooting.
Este fenómeno ocurre cuando los precios experimentan movimientos particularmente pronunciados frente a una noticia y posteriormente moderan esas variaciones a medida que aumenta la liquidez y los participantes procesan la información.
Un nuevo escenario político y económico para Brasil
La reelección de Lula marca el comienzo de una nueva etapa política para Brasil, después de una campaña presidencial que enfrentó dos proyectos con diferencias sobre la orientación económica y las relaciones internacionales.
El resultado del balotaje también modificó las expectativas de una parte de los inversores, que habían reaccionado favorablemente al desempeño de Flávio Bolsonaro en la primera vuelta.
Ahora, la atención estará puesta en las primeras señales económicas del gobierno brasileño y en la respuesta de los principales sectores financieros.
La evolución de Petrobras, los bancos y el tipo de cambio será uno de los indicadores más observados durante las próximas jornadas.
