Se espera un repunte de la inflación en abril tras el nuevo esquema cambiario

Una semana después de la salida del cepo, la incertidumbre sobre la magnitud del impacto en los precios creció. A pesar de que algunos productos ya vieron aumentos y ciertos sectores fueron más afectados, también hubo retrocesos. Los analistas coinciden en que el impacto es aún limitado, pero esperan correcciones que presionarán los precios en los próximos meses.

El cambio en el régimen cambiario, con un dólar flotante entre los $1.000 y $1.400, y la eliminación de muchas restricciones para la compra, está influenciado por varios factores, como la dinámica del comercio exterior, las expectativas de los consumidores, el valor final al que se estabilice el dólar, los precios internacionales y el comportamiento del consumo interno. Además, muchos comercios se han resistido a ajustar los precios de reposición.

La consultora PxQ destacó que, a pesar de una leve aceleración de los precios, esta sigue estando lejos de los aumentos observados en episodios de devaluaciones anteriores.

Claudio Caprarulo, economista de Analytica, comentó: “Aunque aún no vemos cambios significativos, esperamos que el impacto del tipo de cambio más alto se haga más evidente con el tiempo. Nuestra proyección para abril y mayo es que la inflación será superior al 3,7% de marzo”.

El economista también señaló que los productos importados experimentarán aumentos directos, mientras que los productos que se exportan o que dependen de estos insumos también reflejarán un aumento.

Desde C&T Asesores Económicos, la economista María Castiglioni explicó que, dado el tipo de cambio actual, no hay una gran diferencia con el tipo de cambio previo al levantamiento del cepo. Así, prevé que la inflación de abril estará por debajo del 3%, gracias al anticipo de ajustes realizados por las empresas.

Por su parte, Jerónimo Montalvo, economista de Abeceb, señaló que, aunque el nuevo régimen cambiario impulsó un aumento del tipo de cambio oficial de alrededor del 10%, el impacto en la inflación será transitorio y se mantendrá controlado debido a un contexto macroeconómico más estable.

Montalvo prevé que la inflación durante los próximos dos meses superará el 4%, pero para junio, con la estabilidad cambiaria, se espera una caída en los precios.

Rocío Bisang, economista de EcoGo, anticipó que la inflación de abril será del 3,8%, en línea con el arrastre de los aumentos de marzo y la leve aceleración que se observa.

En cuanto a los rubros más sensibles, se espera que alimentos, tarifas y combustibles sean los más afectados.

Alimentos

Castiglioni indicó que aunque algunos productos han visto aumentos, otros, como las verduras, han registrado una baja en sus precios. Los alimentos, por su peso dentro del índice, serán los que más se verán afectados por este ajuste.

Según Equilibra, la tercera semana de abril registró un aumento del 1% en los precios de alimentos y bebidas no estacionales, destacando incrementos en carnes, azúcar y golosinas, y bebidas alcohólicas.

El aumento en los costos de alimentos también se reflejó en las listas de precios enviadas por algunos fabricantes, que subieron hasta un 9%, aunque muchos comercios rechazaron estas listas.

Tarifas

El economista Julián Rojo alertó que, en el caso de la generación eléctrica, los costos en dólares aumentarán en comparación con 2024, lo que podría reflejarse en un incremento en las tarifas.

El gobierno enfrenta una disyuntiva, ya que si decide mantener los precios más sostenibles, debería autorizar aumentos en tarifas, lo que podría impactar aún más en el poder adquisitivo de los ciudadanos.

Combustibles

El impacto en los combustibles será determinado principalmente por los costos de importación y producción, aunque el precio internacional del crudo podría actuar como un factor de compensación.

Horacio Marín, presidente de YPF, indicó que si el precio del crudo sigue bajando, podrían ajustar los precios a la baja, aunque aclaró que no están directamente ligados a la inflación.