Dólar en alza: ni el Tesoro americano logra contener la demanda histórica
Durante la última semana, el dólar mayorista alcanzó los $1.450, acercándose al techo de la banda cambiaria de $1.490. Los dólares financieros superaron los $1.500, mientras que el CCL cerró en $1.539, pese a la intervención del Tesoro norteamericano y la promesa de apoyo público del titular Scott Bessent.
Demanda récord y expectativas preelectorales
La fuerte demanda de dólares se explica por varios factores. La incertidumbre electoral genera cobertura cambiaria, mientras que el mercado anticipa posibles modificaciones en el sistema cambiario. Las estimaciones privadas proyectan que en octubre se podrían alcanzar USD 5.000 millones, un récord histórico para la compra de divisas en el país.
Intervenciones y medidas insuficientes
Ni la intervención del Tesoro estadounidense ni las medidas financieras del gobierno lograron frenar la presión sobre el tipo de cambio. Se estima que las ventas de dólares por parte del Tesoro sumaron unos USD 400 millones, cifra insuficiente frente al comportamiento de los ahorristas locales. Además, la escasez de pesos se refleja en tasas de interés de corto plazo de 190% anual.
Escenarios futuros y cobertura cambiaria
El consenso entre inversores apunta a que el esquema de bandas cambiarias podría llegar a su fin. La cobertura en dólares responde a tres motivos principales: protección ante las elecciones, temor a un resultado electoral flojo y expectativas de una posible mayor flotación o salida total del cepo. Expertos como Lucas Llach advierten sobre riesgos de un overshooting del tipo de cambio, aunque señalan que la intervención del Tesoro reduce esa probabilidad.
Cálculos electorales y perspectivas oficiales
Informes privados indican que La Libertad Avanza habría recuperado algunos puntos tras un mínimo histórico, pero todavía se encuentra por debajo de Frente de Todos y aliados. Desde el oficialismo, insisten en el optimismo postelecciones, confiando en la reducción del riesgo país y la estabilización del tipo de cambio como herramientas clave para iniciar una recuperación económica y reformas estructurales.
