Argentina con un 99% de probabilidades de entrar en recesión en los próximos seis meses

En un escenario de parálisis extendida, la posibilidad de que la dinámica económica abandone su etapa de crecimiento en el próximo semestre se estableció en un 99%. Este indicador ha evidenciado una degradación constante a partir de diciembre de 2024.

Estos datos surgen de un reporte elaborado por el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) perteneciente a la Universidad Torcuato Di Tella. La investigación resalta que el Índice Líder (IL), herramienta creada para prever modificaciones en las tendencias del ciclo económico —específicamente el paso de la expansión a la recesión—, anotó durante enero una retracción del 0,58% en su medición desestacionalizada. Por el contrario, la serie de tendencia-ciclo presentó un incremento mínimo del 0,11% en dicho lapso, mientras que, al realizar la comparación interanual, el IL también mostró un saldo desfavorable.

Componentes y objetivos del relevamiento

De acuerdo al informe, el IL se estructura para sintetizar y exponer los cambios de rumbo del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) con mayor nitidez que sus factores individuales, al atenuar las variaciones propias de cada registro. Entre las variables que lo integran se encuentran:

• Índice General de la Bolsa de Comercio (IGBC), ajustado por el índice de precios al consumidor.
• Merval Argentina, corregido por inflación.
• Agregado monetario M1 total, deflactado.
• Valor FOB oficial de las habas de soja.
• Operaciones de venta de vehículos a bocas de expendio.
• Recaudación del Impuesto al Valor Agregado (IVA), deflactada.
• Entrega de cemento al mercado interno.
• Índice de Confianza del Consumidor (ICC).
• Índice de Producción Industrial (IPI-FIEL) destinado a minerales no metálicos.
• Índice de Producción Industrial (IPI-FIEL) correspondiente a siderurgia.

Martín González Rozada, especialista del CIF, explicó que "la caída del IL de enero se atribuye principalmente a la disminución de los índices bursátiles, la producción industrial y la recaudación de IVA en términos reales".

El desempeño de la actividad económica

La desmejora del índice ocurre en un contexto donde la actividad productiva dejó atrás la recuperación vista en la segunda mitad de 2024, permaneciendo estancada durante gran parte del ciclo pasado. Según las cifras más recientes del Indec, la actividad sufrió una retracción en noviembre de 2025 por segundo mes sucesivo en la medición desestacionalizada, con un descenso del 0,3%. La consultora LCG estimó que, por primera vez en el año, el volumen de actividad se posicionó debajo de los niveles de 2024, con un desplome interanual del 0,3%.

Al analizar el comportamiento por rubros, se detecta que una tercera parte de los sectores tuvo resultados anuales negativos. El mayor impacto provino de la industria, que sumó cinco meses consecutivos a la baja y anotó una caída del 8,2% interanual, lo que restó 1,4 puntos porcentuales al promedio general. Otros segmentos con mermas de relevancia fueron Pesca (-25%), Comercio (-6,4%), Construcción (-2,3%) y Administración Pública (-0,6%), los cuales restaron en conjunto otros 1,2 puntos porcentuales.

Sectores con signo positivo

En sentido opuesto, las demás ramas de actividad mostraron progresos frente a noviembre de 2024. La Intermediación Financiera encabezó los incrementos con una suba próxima al 14% interanual, sumando 0,5 puntos porcentuales al dato global. También se destacaron la recuperación del agro, que subió un 10,5% interanual gracias a una cosecha de trigo favorable, y el avance persistente de la Minería, con una mejora del 7%. Estas dos áreas explicaron otros 0,7 puntos porcentuales. LCG advirtió que "sin el aporte de estas actividades, la caída interanual habría alcanzado el 3%".

En la suma de todo el año, la economía conservó una suba del 4,5%. No obstante, desde el punto máximo alcanzado en febrero, la actividad bajó un 0,6% en términos desestacionalizados. Esto evidencia que durante 2025 prácticamente no existió crecimiento, con un alza marginal de tan solo 0,2% comparado con diciembre de 2024.

Con información de NA y de la Universidad Torcuato Di Tella.