El dólar blue y el MEP inician la semana con alzas, mientras el Gobierno ratifica las bandas cambiarias
El inicio de la semana encontró movimientos dispares para el dólar dentro del sistema financiero local. El dólar blue registró un incremento de $5 y su valor de cierre fue de $1.420 para la venta y $1.400 para la compra, luego de haber permanecido sin cambios el día viernes. Por su parte, el dólar MEP mostró un avance del 0,63%, mientras que el contado con liquidación (CCL) tuvo variaciones poco significativas.
En el mercado formal, el Banco Nación mantuvo la cotización de la divisa en $1.395 para la compra y $1.445 para la venta. Con estos valores, la brecha cambiaria se situó en -2,1%. En cuanto al dólar mayorista, su cotización finalizó en aproximadamente $1.415, posicionándose en el centro de la banda de flotación que tiene un límite máximo de $1.500,99.
Confirmación del esquema cambiario y orden fiscal
A pesar de las presiones que ejerce el mercado para que se flexibilice el esquema vigente, el Ministerio de Economía confirmó que las bandas cambiarias no serán modificadas, como tampoco lo será el ritmo de ajuste mensual del 1%. El ministro Luis Caputo, durante un encuentro con inversores en Nueva York, ratificó la intención de sostener el actual régimen de flotación administrada, aunque admitió la posibilidad de acelerar el deslizamiento al 1,5% mensual.
El funcionario además anunció la recompra de bonos soberanos que se negocian en el exterior. Esta medida fue bien recibida por el mercado e impulsó la cotización de los títulos públicos reestructurados en 2020. Desde el Banco Central (BCRA) se destaca que, gracias a este esquema, el riesgo país experimentó un retroceso de cerca del 10% en noviembre, logrando perforar los 600 puntos básicos por primera vez en el año.
Acumulación de reservas y compromisos con el FMI
El mercado cambiario sigue focalizado en la acumulación de reservas internacionales, un punto crucial del acuerdo alcanzado con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Según cálculos privados, el Gobierno debería comprar como mínimo USD 9.000 millones para alcanzar la meta anual y evitar solicitar un nuevo waiver al organismo multilateral.
No obstante, los analistas alertan que la rigidez del esquema de bandas limita la capacidad del BCRA para aprovechar el incremento estacional de la demanda de pesos y recomprar divisas sin generar una presión adicional sobre los precios. De acuerdo con información de Bloomberg, Caputo brindará los pormenores del programa de recompra de deuda y un nuevo cronograma de acumulación de reservas dentro de los próximos 30 días.
Buenas señales en bonos y riesgo país
Los bonos emitidos en dólares prolongaron sus ganancias este lunes luego del anuncio de recompra. El Bonar 2035 lideró las subas con un 2,5%, seguido por el Global 2046 (2%), el Bonar 2038 (1,6%) y el Global 2030 (1,6%). Como consecuencia, el riesgo país, medido por JP Morgan, descendió un 7,8% hasta ubicarse en 596 puntos básicos.
El mercado interpreta esta acción como un gesto de confianza hacia la estrategia del Gobierno. Los analistas coinciden en que si el índice logra consolidarse por debajo de los 500 puntos básicos, Argentina podría retornar al mercado internacional de crédito durante el año 2026.
S&P Merval y ADRs: recuperación de las acciones
El S&P Merval recuperó terreno tras las bajas previas y culminó con un alza del 2,6%, alcanzando los 2.939.194 puntos, mientras que su versión en dólares avanzó un 2,3% a 1.990 unidades. Las acciones con mejor rendimiento fueron Ternium (+13%), Aluar (+10%), Sociedad Comercial del Plata (+7,9%) y Edenor (+6,8%).
En Wall Street, los ADRs argentinos acompañaron esta tendencia positiva, registrando aumentos de hasta 5,7% en Telecom, Edenor (+3,8%), Loma Negra (+3,7%) e YPF (+3,5%).
Búsqueda de divisas mediante inversiones y acuerdos
El canciller Pablo Quirno manifestó que el plan económico del Gobierno está orientado a atraer inversiones y elevar las exportaciones con el fin de generar divisas genuinas. Durante su reciente gira por Estados Unidos, el presidente Javier Milei resaltó el interés de empresas extranjeras en sectores como la minería, la energía y la informática, y anticipó un crecimiento del PBI de entre 7% y 10% anual.
El Ejecutivo también confirmó que el acuerdo comercial con Estados Unidos está "prácticamente cerrado" y que se realizarán anuncios oficiales durante las próximas semanas. El embajador argentino en Washington, Alec Oxenford, indicó que ambos gobiernos están coordinando el momento preciso del anuncio para maximizar su impacto económico.
El dólar como ancla y el debate sobre la inflación
Los analistas señalan que mantener la divisa dentro de la banda establecida podría retrasar la acumulación de reservas y provocar un deterioro en el tipo de cambio real, sobre todo si la inflación —estimada en 2,2% mensual según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA— se mantiene por encima del ajuste cambiario.
El economista Gustavo Ber sostuvo que: "El tipo de cambio anclado contribuye a la estabilidad nominal, pero podría obligar al Gobierno a intervenir si la divisa oficial se acerca al techo de la banda". La prioridad del equipo económico se mantiene en ordenar los frentes fiscal y financiero, sostener la confianza de los mercados y evitar alteraciones cambiarias en la etapa final del año.
Con información de BAE Negocios.