Perspectivas y desafíos de YPF tras sus resultados del primer trimestre de 2025 ¿Conviene invertir?
Andrés Cardona, analista de Citi, calificó los reportes como "relativamente buenos", resaltando un EBITDA que superó las expectativas del mercado, impulsado principalmente por mejoras en volúmenes y márgenes en el segmento Downstream.
La producción total alcanzó los 552.000 barriles equivalentes por día, en línea con las proyecciones, mientras que el procesamiento de crudo registró una utilización del 94,1%, a pesar de paradas técnicas programadas.
Uno de los aspectos más destacados fue el crecimiento en la producción de shale oil y gas, con aumentos interanuales del 31% y 23%, respectivamente. Sin embargo, Citi llamó la atención sobre el incremento en el apalancamiento neto, que llegó a 1,8 veces el EBITDA ajustado, así como un alza en el costo de levantamiento.
"Observamos un incremento en el apalancamiento neto a 1,8 veces EBITDA ajustado, y un alza en el costo de levantamiento en el núcleo operativo a US$4,6 por barril equivalente, aunque consideramos que ambos factores deberían normalizarse en los próximos trimestres”, señaló el analista.
Por su parte, JPMorgan destacó el sólido margen consolidado de YPF, no obstante, la firma reconoció desafíos financieros, como un aumento en la deuda neta atribuido al ciclo de inversiones intensivas en shale.
El consenso entre analistas recopilados por Bloomberg sigue siendo positivo, con un 68,8% recomendando comprar las acciones y un 31,3% sugiriendo mantenerlas. El equipo de análisis de JPMorgan señaló: "no esperamos generación de flujo de caja libre durante 2025, dado el fuerte impulso en el desarrollo de shale". Sin embargo, la firma mantuvo su recomendación de "Overweight" para las acciones de YPF, proyectando que los resultados podrían tener una acogida favorable en los mercados.
Redactado en base a información del periodista Carlos Rodriguez Salcedo para el medio Bloomberg Línea.