Dólar oficial más arriba e inflación en alza: el nuevo escenario tras el fin del cepo
“En líneas generales, son anuncios que van en la buena dirección”, sostuvo Diego Martínez Burzaco, country manager de Inviu Argentina, quien destacó la amplitud del paquete de medidas, que incluye acuerdos con el FMI y otros organismos multilaterales. Según estimó, el dólar MEP podría bajar levemente mientras el oficial sube, “oscilando entre $1.250 y $1.350”.
Gustavo Neffa, director de Research for Traders, se mostró optimista con la reacción: “La reacción va a ser positiva en los mercados y eso ya lo vimos el viernes en el after market”. Además, proyectó una baja del riesgo país a corto plazo, con una primera meta de 800 puntos.
No obstante, la mayoría de los analistas coincidió en que este cambio tendrá un impacto directo en los precios. Neffa estimó una inflación de “por lo menos un 4% con estas medidas” para abril, y advirtió que el nuevo escenario dejaría “como mínimo cuatro meses con una inflación en torno a ese porcentaje”. Claudio Caprarulo, director de Analytica, fue contundente: “El Gobierno anunció una devaluación”.
Aunque el Gobierno insistió en que el cepo cambiario se eliminó, distintos especialistas señalaron que aún existen restricciones cruzadas, especialmente para las personas jurídicas. Martínez Burzaco explicó que “el cepo se elimina por completo para las personas humanas, pero para las empresas todavía siguen algunas restricciones, sobre todo el stock de dividendos no distribuidos en el exterior”. Esto se intentará resolver con la emisión de un nuevo Bopreal.
La distinción entre personas humanas y jurídicas también generó críticas. Diego Giacomini, director de Economía & Ética, afirmó que “el acuerdo con el FMI es más político que económico” y que “las personas humanas votan, pero las empresas no”. Para él, lo anunciado “no solo no abre el cepo, sino que agranda el pasivo en dólares del Central”.
Entre los economistas que cuestionaron al presidente Milei por haber desacreditado durante meses la necesidad de levantar el cepo, Marcelo Trovato ironizó: “Los mandriles teníamos razón”. En esa línea, Martín Rapetti, de Equilibra, consideró “inevitable” la corrección del tipo de cambio y criticó las descalificaciones que recibieron los economistas que anticipaban esta medida.
Dólar y bonos luego del mediodía del viernes
Pasadas las 13 horas del viernes, tras conocerse detalles del nuevo esquema cambiario, el dólar libre subió hasta ubicarse en $1.330, mientras que los bonos soberanos en dólares mostraron un comportamiento dispar. El Global 2030 y el Bonar 2035 subieron un 2,2% y 1,7% respectivamente, mientras que el AL30 cayó levemente. El riesgo país se acercó a los 900 puntos por primera vez en el mes, cerrando en 892 unidades.
Redactado en base a información del periodista Marcelo Batiz para el medio BAE Negocios.