Nación y Chubut firmaron la eliminación de retenciones al petróleo

El pacto, que también involucra a operadoras y sindicatos, es una respuesta directa a la caída de la rentabilidad y la producción en una de las cuencas petroleras más antiguas del país. La decisión se enmarca en un enfoque donde la Nación cede ingresos fiscales directos para sostener la actividad económica agregada y evitar el colapso industrial en la región patagónica. 

Sumado a la iniciativa del gobernador Ignacio "Nacho" Torres, su par santacruceño, Claudio Vidal, viajará este miércoles a Buenos Aires para la firma de un acuerdo de las mismas características para su provincia.

El mandatario chubutense estuvo acompañado esta tarde de martes por el ministro de Hidrocarburos de Chubut, Federico Ponce, y mantuvo un fructifero encuentro con el ministro de Economía de la Nación Luis Caputo; el secretario de Coordinación de Energía y Minería de la Nación, Daniel Gonzáles; el ministro del Interior de la Nación, Diego Santilli; y el jefe de Gabinete de Ministros, Manuel Adorni

La crisis de viabilidad del petróleo convencional

La Cuenca del Golfo San Jorge, compartida por Chubut y Santa Cruz, enfrenta una situación crítica. A diferencia de Vaca Muerta, los yacimientos maduros operan con márgenes decrecientes y elevados costos operativos. Según reportes técnicos y financieros, los costos de extracción (lifting costs) en los yacimientos convencionales se incrementaron entre un 30% y un 40% interanual en 2024, impulsados por la inflación en servicios, energía y salarios. Esta escalada de costos ha provocado una severa erosión de la rentabilidad, con el margen EBITDA cayendo del 40% en 2023 a cerca del 30% en 2024, según informes de Moody's Argentina.

Esta situación se tradujo en una caída en la producción, con un millón de barriles menos en la Cuenca del Golfo San Jorge en comparación con el ejercicio anterior. La provincia de Chubut ha visto sus ingresos por regalías hidrocarburíferas, que representan un tercio de su recaudación, en una fase de declive, registrando una caída interanual del 13.6% en los primeros nueve meses de 2025. Los datos del Ministerio de Economía de Chubut revelan que la recaudación mensual no ha superado los 30 millones de dólares en los últimos 180 días, una cifra crítica considerando que el pago trimestral del BOCADE licúa una cantidad similar.

Los detalles del acuerdo entre nación y chubut

El eje central del acuerdo es la eliminación total de la alícuota del 8% de retenciones a la exportación de petróleo crudo convencional. El gobernador Ignacio Torres confirmó que el decreto está próximo a ser publicado. La Nación renuncia a estos ingresos para evitar la desaparición de la actividad exportadora y los costos asociados al desempleo masivo, estimando un alivio fiscal directo para las empresas de alrededor de 60 millones de dólares anuales, que se espera sean redirigidos a gastos operativos e inversiones de capital.

Como contrapartida, Chubut se comprometió a reducir sus propias regalías provinciales, bajando hasta cuatro puntos porcentuales (del 12% estándar a un 8% o esquema variable) para proyectos específicos de recuperación terciaria. Las operadoras, por su parte, asumieron el compromiso de reinvertir el ahorro fiscal para "ralentizar la curva de declive" de los yacimientos. Además, se establecerá una mesa de competitividad permanente con Nación, Provincia, sindicatos y empresas para monitorear los costos y buscar eficiencias.

Este acuerdo tiene un impacto estratégico crucial para el mercado interno. El crudo pesado extraído en la Cuenca del Golfo San Jorge es indispensable para las refinerías argentinas, que requieren una mezcla específica de crudos pesados y livianos para maximizar la producción de gasoil. La caída en la producción obligaría a Argentina a importar crudo pesado en un plazo de tres años, generando un costo de divisas que la eliminación de retenciones busca evitar.

Torres consideró que el acuerdo "es un paso histórico que defendimos con firmeza desde el Acuerdo de Competitividad en el que venimos trabajando junto a las operadoras y los gremios del sector", y destacó que "esta decisión no solo reconoce el esfuerzo de nuestra gente, sino que también devuelve previsibilidad a uno de los motores centrales de la economía chubutense".

"La eliminación de retenciones representa la tercera inversión más importante de la Cuenca del Golfo San Jorge, con un impacto estimado de 370 millones de dólares que se reinvertirán directamente en la industria. Esto significa más actividad, más producción y, sobre todo, más empleo para miles de familias que viven del trabajo energético en nuestra provincia", aseguró el titular del Ejecutivo.

Impacto 

Pan American Energy (PAE), operadora del yacimiento Cerro Dragón, emerge como un actor clave, iniciando un "Plan Piloto No Convencional y de Recuperación Terciaria" con una inversión de 250 millones de dólares. La eliminación de retenciones mejora la Tasa Interna de Retorno (TIR) de estos proyectos complejos. La retirada de YPF de áreas convencionales abre espacio para operadoras independientes, para quienes este alivio fiscal es fundamental para la viabilidad de sus proyectos de adquisición y reactivación.

Se implica también una flexibilización operativa implícita, con revisiones en las dotaciones mínimas y la polivalencia de los trabajadores, buscando una mayor eficiencia para sostener la actividad en un contexto de costos cambiantes y crisis para las pymes regionales. 

Los acuerdos propuestos por las provincias a Nación, sumados a la Ley de Emergencia en Santa Cruz, marcan un punto de inflexión para la producción convencional de hidrocarburos en Argentina. El sector deja atrás la lógica de capturar renta de una actividad en expansión y se adentra en una etapa donde el principal desafío es sostener a un paciente crítico y extender su vida útil en un contexto de declino natural.

La eliminación de las retenciones refleja un giro hacia la racionalidad económica por encima de la voracidad fiscal. El Gobierno Nacional parece haber comprendido la dinámica propia del sector petrolero: un impuesto elevado sobre una base que se achica termina generando una recaudación nula. En lugar de priorizar ingresos aduaneros inmediatos, la estrategia apunta a mantener el nivel de actividad y asegurar la generación de divisas netas.

El impacto real de estas medidas dependerá de su ejecución. Cualquier retraso administrativo —en la firma de decretos, la transferencia de áreas de YPF o la activación de incentivos— puede enfriar inversiones clave. La transición de una economía de abundancia de regalías a una de eficiencia de costos requerirá, sin dudas, una gestión quirúrgica por parte de Torres y Vidal.